观察:国债期货早盘上涨 从漂亮50到漂亮沪深300

来源:网络发布时间:2017-06-26 15:10
【新闻评论】

  截至午间收盘,国债期货十年期债1706合约涨0.18%;五年期债1706合约涨0.15%。

  受财政支出影响,央行连续两日暂停公开市场操作。6月26日,据央行公告,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平,今日不开展公开市场操作。鉴于今日有500亿元逆回购到期,实现自然净回笼500亿元。

  上周五(23日),央行暂停公开市场操作时也给出了同样的理由,当日实现净回笼500亿元。申万宏源债券研究团队指出,财政存款的变动具有很强的规律性,一般而言每年的2、6、9、12月是财政支出的集中下拨时间,此时财政存款会大幅减少。财政支出下放带来储备货币增加、流动性扩张压力,近日央行为维持资金面稳健中性,随之减少公开市场操作净投放以抵消流动性扩张的压力。

  本周进入6月的最后一周,货币市场利率呈现回落趋势。上周五,上海银行间同业拆放利率(Shibor)基本下行,隔夜和3月期利率分别回落5.9个基点和2.21个基点,14天利率上行3.01个基点。

  据统计,本周公开市场共有3300亿元逆回购到期,其中有1600亿元集中在本月最后一天到期。

  今日上午有28个行业主力资金净流入。主力资金净流入最大的行业为电子,涨跌幅-8.14%,上午换手率1.18%,成交金额156.92亿元,主力资金净流量20.63亿元。

  放眼A股市场,漂亮50仍然是领涨龙头。不过如果你的眼光只盯着漂亮50,那么你就错过了A股新一轮投资机会。

  事实上,部分私募已经开始减持白马价值股,各行业的细分龙头成为了机构们的新宠,A股正在经历价值扩散的新一轮机会。

  从漂亮50到漂亮沪深300

  今天早上一开盘,两市均翻红,上证综指震荡上行 ,截至上午收盘,上证综指报3178.15点,上涨0.64%,深证成指报10495.15点,上涨1.24%。

  值得一提的是,今年沪深300进入了持续上行空间,指数屡屡创下了今年以来的新高。截至记者发稿,沪深300达到3658.73点,创下了今年以来的新高。创业板指数上午1811.19点收盘,涨0.21%。

  事实上,进入6月份以来沪深300整体呈上行态势,从今年首个交易日的3497点上涨至3600点,今早一开盘,沪深300继续上扬。今天沪深300的个股中,三一重工、万科A、科大讯飞安信信托潍柴动力、中天金融、东旭光电、国电南瑞徐工机械大华股份等涨幅排名靠前。

  行业方面,今日早盘,行业板块中,化工、汽车、饮料制造、化学制药、保险、有色冶炼加工、光学光电子、造纸等行业涨幅靠前,此外汽车整车、白色家电等延续了上一周的热门行情。美菱电器涨停,白酒股、金属冶炼加工、房地产开发等普涨。

  事实上,在今年漂亮50行情持续走高半年多的情况下,行情的延续性、是否存在估值过高的风险等等声音已不断涌现,市场对漂亮50的行情本已显现出犹豫的心理。这种情绪在6月中旬体现得尤为明显,因此上证50在6月13日-6月16日连续4天出现了下跌,直到6月19日又再度翻红。

  入摩提振市场对价值股的信心

  上周A股成功被纳入MSCI指数,对A股来说显然是个从短期到中长期都会产生重大影响的利好,也令这种疑虑一度被暂时打消。

  据多名券商人士预测,在初期加入MSCI之后流入A股的资金较之于A股的体量来说,仍然占比较小,但它确实起到了市场的信心。且纳入MSCI中的A股中,权重较大的主要是金融、消费品与工业,而漂亮50中的大部分也是消费品行业龙头。由此来看,本身就业绩优秀的相关行业龙头自然再次成为了投资者的“心头好”,MSCI指数带来的国际性资金的流入预期,形成了“加持”作用。

  不过,市场并未忘记漂亮50在不断上涨时的风险。深圳一家大型私募基金的研究总监认为,漂亮50行情涨到今时今日,性价比已经越来越差了。近期,某银行股的机构动向跟踪显示,北上资金已经在净流出了。这位人士表示,漂亮50的估值波动区间为10倍到20倍之间,初期属于正常的均值回归,但风格演绎到一定阶段,实际上风险已经越来越大了。只不过,眼下我们并不清楚这一风险的触发因素是什么。

  有市场人士分析认为,从本质上来说,A股市场对漂亮50行情的挖掘,是市场走向价值回归的过程。如今,中小市值股票的挤泡沫,并不意味着这些公司所在的行业不好,而是因为公司本身的估值太贵了。白马价值股的崛起,本质上是A股市场价值回归的过程。A股市场正迎来一个全市场估值体系重构的过程,以往热衷于讲故事、博题材、玩概念的手法行不通了,追求估值与业绩增长的匹配,将成为A股市场估值体系构建的核心内容。

  行业细分龙头将受青睐

  从目前的行情分布来看,市场似乎又在寻找更多的价值投资标的,一些低估值又优质的公司成为新的目标。价值选择仍是主要的判断标准,看起来热点涣散的市场,其实是在更多的行业挖掘价值股。

  深圳一位不愿透露姓名的私募基金经理表示,新能源汽车产业链,尤其是上游部分,很多股票经过前期的下跌,估值已经跌到可投资区间,市场正在修正此前对新能源汽车产业链的悲观预期,新能源汽车产业链符合未来经济发展趋势,且受到政策的大力扶持,在经过打击骗补之后,行业内的优质公司将迎来年内最大的一波投资机会。此外,这位人士还表示,苹果8大概率创新度比较高,A股市场的苹果产业链也会再次迎来一波投资机会。

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