观点:市场将反复整理 市场缺乏赚钱效应

来源:网络发布时间:2017-06-19 11:17
【新闻评论】

  上周沪指摸高3164点后震荡回落,最终收于3150点整理平台下方。美联储加息干扰有限,不确定性因素的消退反而有助于市场情绪的平复,不过后续市场还面临来自银行季末考核等流动性层面的考验,资金面波动仍将影响本周市场运行,预计本周市场将在3100点一带反复整理蓄势。

  上周结构型分化特征再度显现。随着保险、银行等白马蓝筹调整压力加剧,资金开始转向存在超跌补涨要求的中小创品种。不过领涨品种的切换速度偏快,量能迟迟难以有效释放,可见目前题材股的活跃还未摆脱资金短炒范畴,热点持续性不佳,不利于赚钱效应的形成,也难以吸引场外资金。另一方面,中小创品种尚不具备持续走强的基础,超跌反弹后部分高估值题材股仍存在风险释放要求。市场经过前期快速拉升已积累一定获利盘,短线获利回吐压力加剧属情理之中,不过“跷跷板”格局的重现,既有场内资金调仓换股的要求,也反映出资金观望情绪增强、参与意愿有限的现状,这将加大指数走出区间整理的难度。

  目前沪指短期均线和3150点平台已对指数构成反压,在缺乏量能有效释放的背景下,指数对其还难以实现快速突破。不过市场调整中量能出现萎缩,也显示出资金惜售心理。考虑到下方5周均线、年线及3100点整数关口也对大盘存在技术支撑,短线指数继续向下的空间有限。操作上,建议投资者适当关注存在补涨要求个股的短线交易性机会,以及底部形态较好的低估值绩优股的逢低介入机会,而对于高估值题材股,还需规避。

  上周两市风格出现了转换,大盘蓝筹与白马股近期稳中有升的格局发生了改变,取而代之的是小盘股表现相对强势。不管从时间还是空间上看,创业板大概率未到底,而资金由于抱团取暖的需要,有“漂亮50”之称的大盘蓝筹白马股仍可能是首选。

  一方面,自2012年见底到2015年6月份见顶,创业板2年半牛市已极大地透支未来行情。正常情况下,短时透支后,回调持续时间通常远超上行持续时间。因此创业板自2015年6月至今近两年的调整时间,大概率未完成。另一方面,从空间上看,一轮上升行情里累积的巨大涨幅,通常需要两次腰斩才会真正见底。从目前创业板整体50多倍的市盈率看,估值并不算低,特别是新股持续发行,股票变得不稀缺的背景下,创业板估值向下的概率还很大。在去杠杆和监管趋严的情况下,以创业板为代表的小票,仍可能是资金回避的对象。

  由于市场缺乏赚钱效应,股市吸引新增资金加入的可能性降低,只能是场内资金在博弈。预计资金面不断趋紧是大概率事件,这将对股市行情造成较大的压制。场内资金只能向具备安全、稳定的白马股聚集。尽管前期不少白马股创了历史新高,但由于其良好的分红预期和不错的业绩表现,预计还会继续成为场内资金的“抽水机”。不排除前期滞涨的二线蓝筹也会由于比价效应受到资金追捧。50ETF或100ETF也可能是不错的选择。总之,“抓大放小”仍可能是近期的主流。

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