A股中国:8月8日推荐黑马股

来源:网络发布时间:2017-08-08 08:21

8月8日推荐黑马股:新大陆、皮阿诺、中国国旅

  新大陆:业绩快速增长 商户增值服务加速推进

  事件:公司公布2017年中报,2017H1公司实现总营业收入25.20亿元,同比增长59.18%(剔除地产后收入增速为79.24%);归属上市公司股东的净利润4.28亿元,同比增长81.65%(剔除地产后净利润增速为150.85%),接近前期业绩预告上限。

  投资要点

  支付运营及增值业务贡献主要业务增量:分业务看,2017年上半年1)电子支付产品及信息识读产品实现收入8.28亿元,同比增长9.60%;2)行业信息化业务实现收入2.69亿元,同比增长13.67%;3)支付运营及增值业务营业总收入6.84亿元,实现净利润1.22亿元,成为公司收入与利润增长贡献最大的单一板块。2017年上半年公司收单业务继续保持高速增长,总交易流水超3700亿元,同比增长263.00%,5月份交易流水排名已上升至全国第8位;4)房地产业务实现收入7.32亿元,同比增长24.98%,实现净利润1.98亿元。

  消费金融业务竞争力凸显,贷款金额增长迅猛:依托公司前期积累的金融数据处理、风险控制等经验,结合公司在第三方支付与智能POS平台的布局,为小微商户和C端客户提供小额经营贷款和个人消费贷款等服务。目前公司消费信贷业务已在全国16个城市开展,并与兴业消费金融、海尔消费金融等金融机构建立战略合作关系,共同为个人消费者以及小微企业提供高效、完善的金融服务。2017H1,通过与银行以及其他金融机构合作,公司累计放款3087笔,累计放款额为4.77亿元。

  继续强化“智能硬件+商户增值服务”业务布局:未来公司将在继续扩大“星POS”商户覆盖规模,通过自主研发设计与引入合作伙伴等多种途径,完善包括会员管理、点餐外卖、营销引流、商业智能等各类商户增值服务在内的SaaS生态。此外,公司将继续深度挖掘“星POS”平台内各类服务沉淀的数据价值,发挥网商小贷的金融数据处理和风险控制能力,与银行等金融机构共同推广普惠金融服务。

  盈利预测预估值:考虑增发摊薄,维持公司2017/2018年盈利预测0.67/0.90元,维持“买入”评级。

  风险提示:行业监管趋严。、

  皮阿诺:开源节流业绩高速增长 审时度势推进大家居

  事件:收入利润录得高增长,拟每10股转增15股派3元

  皮阿诺2017H1实现营业收入3.15亿元,同比增长48.9%;归属上市公司股东净利润3470万元,同比增122.3%;扣非后净利润3197万元,同比增长110.71%。此外,公司发布利润分配预案,向全体股东每10股派发现金红利3元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增15股。

  开源节流业绩高速增长,审时度势推进大家居

  皮阿诺作为国内定制家居领军品牌,今年上半年,受益于公司上市品牌价值提升、与广州恒大等地产商合作带来工程单的增加以及产品售价的上调(橱柜4%衣柜3%),收入端实现了快速增长,其中定制橱柜产品销售同比增长40.92%,定制衣柜产品同比增长89.5%,均高于行业平均增速。未来公司将稳步推进中山阜沙生产基地、天津静海生产基地及河南兰考生产基地建设,有效保证公司生产规模,突破产能瓶颈。同时在现有全国性营销网络体系的基础上,公司将进一步衍生和拓展,力争五年内达到2000个经销商营销网点,继续优化和控制直营旗舰店、专卖店的布局与开设数量,积极拓展电商业务。在销售规模快速扩大的同时,公司开源节流加强费用管控,2017H1营业费用同比下降3.71%,管理费用同比下降1.3%,财务费用同比下降0.71%,净利润实现高速增长。在大家居战略方面,公司在条件和时机允许的情况下,会考虑进行适度的优势互补的收购兼并实现公司业务和市场规模的稳步扩张,持续推进大家居战略。

  盈利预测与投资建议

  预计2017-2019年的归属母公司净利为1.26、1.67和2.29亿元,按最新收盘价分别对应33.8、25.5和18.6倍PE,维持“买入”评级。

  风险提示

  房地产调控政策出现超预期紧缩,导致家具行业整体景气度下降;原材料价格超预期上涨;新销售区域拓展不力。

  中国国旅:上半年业绩增长靓丽 免税龙头发展进入快车道

  上半年业绩增长18.3%,2季度内生增幅达31.4%

  公司8月4日公布17年半年度业绩快报,上半年公司实现营业总收入和归母净利润125.71亿元和13.09亿元,同比分别增长22.5%和18.26%,剔除并表日上影响,上半年营收和净利润同比分别增长约9.2%和13.6%。

  分季度来看,公司单2季度实现营业总收入和归母净利润分别为67.9和5.9亿元,同比分别增长34.9%和44.1%;其中通过收购日上增加营收和归母净利润分别为13.62和0.52亿元,剔除并表因素后单2季度营收和净利润同比分别增长7.9%和31.4%,公司2季度盈利增长靓丽。

  三亚免税店销售额增长显著,海棠湾项目前景有望持续向好

  上半年三亚旅游市场整体复苏带动三亚免税店业绩增长,上半年三亚过夜人次同比增长12%,海南省免税销售额和免税购物人次同比分别增长20.4%和24.8%。16年9月三亚免税店恢复和旅行社合作,今年前3季度客流量同比基数较低。未来随着亚特兰蒂斯等多个大型旅游项目在海棠湾片区开业带来客流提升、二期项目带来业态完善、以及公司有望根据市场调整品类和品牌结构提升运营效率,三亚免税店经营有望持续向好。

  中标多个大型枢纽机场,规模提升有望带来毛利率提升预期

  17年4月6日中免集团全资子公司竞得香港国际机场烟酒标段,7月5日中免集团及其全资子公司日上(中国)分别竞得首都国际机场T2和T3航站楼免税经营权,此外,中免集团中标多个新设进境免税店。机场免税业务规模近两年将显著提升,掌握大型国际枢纽机场的流量后中免集团有望实现对品牌商更高的议价能力,免税业务毛利率提升可期。

  三亚免税增长靓丽,机场免税规模将快速扩张,维持“买入”评级

  免税行业在政策推动消费回流背景下行业和龙头公司有望显著受益。上半年公司业绩增长靓丽,2季度内生增速高达31.4%,离岛免税方面,三亚海棠湾免税店回暖显著,未来亚特兰蒂斯等多个旅游项目开业海棠湾客流有望显著提升,离岛免税政策利好下业绩有望持续增长。机场免税方面,首都机场、香港机场和多个进境店中标带来一定业绩增厚,营业额规模快速扩大毛利率提升可期,未来上海机场免税开标值得期待。此外,公司管理层换血后免税板块战略重要性提升,国际化战略稳步推进。看好公司作为免税龙头长期受益国内免税行业规模扩张经营改善,预计公司17-19年EPS分别为1.11、1.34和1.59元,对应17、18年PE 25、21倍,维持“买入”评级。

  风险提示:三亚免税店业绩低于预期、机场免税业务推进不达预期、免税政策出台低于预期。


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