A股中国:8月4日机构推荐黑马股票

来源:网络发布时间:2017-08-04 10:24

8月4日机构推荐黑马股票:陕国投A、宝通科技、江山化工

  陕国投A:信托业务收入大增 补充资本金跻身行业前列

  资产规模高速增长,信托业务收入显著提升。公司上半年营收为5.19亿元,其中信托业务手续费及佣金净收入达到4.05亿,同比增长55%,占营收的78%。固有业务方面,净利息收益0.18亿,同比减少84%,投资收益为0.67亿,同比减少65%。公司信托资产规模3564亿元,同比增长40.4%,新增信托项目323 个,新增项目的规模1,254 亿元,同比增长241%,到期安全兑付217 亿元。公司收入结构中的信托业务收入显著提升,固有业务表现有待改善。

  拟配股筹资30亿元,公司站上新台阶。公司拟募集不超过30亿资金用于增加公司资本金。第一大股东陕西煤业化工集团已作出现金方式全额认购的书面承诺。方案已获得陕西国资委批复同意且获股东大会通过。募集完成后注册资本或可达60亿+,跻身行业前列。此次充实资本金不仅可以满足行业监管对公司净资本和评级的要求,而且可以助力公司扩大资产管理规模,最终提升盈利水平和抗风险能力。

  业务多元化,高速发展值得期待。公司作为银监会首批10家 “八大类业务”创新试点企业之一,推进债权信托、股权信托、标品信托、同业信托、财产信托等创新业务。此外,公司大力开发产业基金、PPP、债转股、家族信托、互联网信托等创新产品。公司将调整优化业务结构及方向,未来或将积极布局银行、券商、保险等金融机构股权,提升协同服务能力,提供多元化金融服务,未来发展及业绩增厚值得期待。建议持续关注。

  风险提示:公司业务发展不达预期。

  宝通科技:全球化研运一体战略迈出重要一步

  事件:公司控股子公司易幻网络与北京提塔利克科技有限公司签署增资协议,易幻以自有资金300万向提塔利克增资,占增资后总股本3%。

  提塔利克立志成为国际化的领先游戏研发商,核心成员来自畅游。提塔利克成立于2016年,现有成员45名,主创来自国内知名游戏研发商畅游,其中创始人黄永锋是畅游《刀剑》、《古域》运营总监,行业经验丰富。公司成立以来已经推出两款产品《刀塔联盟》和《三国吧兄弟》,其中《三国吧兄弟》覆盖大陆、港台、韩国、日本、东南亚等地区和国家,全版月流水突破1700万人民币即超过200万美金,是一款S级的海外游戏产品。公司立志为全球玩家提供优质的游戏内容,成为一家国际化的领先游戏研发企业。

  加码游戏研发,定位符合公司发展。公司在中报业绩预告中就明确提出,要“加快建设研运一体新模式”,公司此次增资入股提塔利克就是在手游研发业务上的重大突破,标志公司向研运一体的进一步迈进。同时,并购的标的公司是一家立志于国际化的游戏研发团队,核心成员的畅游背景为公司研发实力带来保障,而国际化又与易幻的海外游戏发行业务天然结合,易幻可以利用自己丰富的海外发行经营为标的公司的产品研发提供数据和经验支持,为双方合作产生“1+1>2”的效果。未来公司将继续加大游戏内容的投资和整合,在研发端不断做大做强,为发行业务提供充足优质产品储备。

  海外手游发行继续突破,《天下3D》表现抢眼。易幻上半年《诛仙》(东南亚)、《梦幻诛仙》等产品继续保持稳定表现,同时去年下半年上线的《剑侠情缘》也维持稳定排名。7月易幻正式在港台上线网易的《天下3D》,8月2日在台湾苹果免费榜排名第5,谷歌免费榜排名第6,在香港苹果免费榜排名第一,谷歌免费榜排名第2,表现抢眼,为下半年游戏发行开了好头。后面随着《权力与荣耀》、《诛仙》(韩国)、《倩女幽魂》等的陆续上线,公司下半年游戏发行业务有望加速增长。

  维持“增持”评级,看好公司长期业务发展。公司预告2017H1归母净利润同比增长10%—40%达8457.26万元-10763.79万元,业绩增长保持稳定。2017Q2大股东连续增持上市公司1.35%股份显示大股东对公司未来发展信心。目前公司在研发和发行上均动作频频且有不错表现,基本面持续向好。目前公司股价倒挂大股东增持价28.2元/股、员工持股价25.71元/股和定增价20.41元/股,具有极高安全边际。我们维持17-19年2.93/3.99/5.01亿元的盈利预测,对应17-19年EPS为0.74/1.01/1.26元,对应PE为23/17/14X,估值有吸引力,维持“增持”评级。

  江山化工:顺酐PC盈利丰厚 注入资产未来双主营发展

  事件:

  上半年公司实现营业收入22.21亿元,同比增长34.39%;录得归属于上市公司股东的净利润1.95亿元,同比增加1121.64%。

  投资要点:

  苯价支撑,报告期内丁烷法顺酐盈利丰厚。

  受原油、煤炭价格上涨、环保趋严所致的加氢苯价格支撑,苯法顺酐成本高企,支撑顺酐价格,且开工率较低。同期虽然油价中枢向上,然液化气价格涨幅较小,正丁烷法顺酐盈利丰厚,二季度产品-原料价差约为2837元/吨,去年同期仅为1455元/吨。尤其近期多顺酐企业检修,丁烷法顺酐价差一度站至4000元/吨,虽复产致价差回调,但苯法成本高企、产能出清为行业趋势,后期苯价支撑,丁烷法顺酐价差高位保持。

  Sabic北美不可抗力,PC价格反弹。

  2014~2015年陶氏、帝人相继关闭PC工厂,全球PC格局转好,产品-原料价差扩大,并于2017年4月达到近年高点。后期因科思创上海新投产的20万吨装置运行渐入稳定,盈利能力下行;2017年6月,Sabic宣布北美PC装置不可抗力,产品-原料价差反弹,或冲破前期高点。

  拟注入浙江交工资产,未来双主营发展。

  浙江交工主要从事道路、桥梁、隧道等交通工程施工等业务,在手订单充足,交通集团等承诺2017~2019年交工净利润分别为5.2、6.5和7.5亿元,在PPP、“一带一路”等带动下,预计盈利有望保持增长。

  预计公司2017~2019年(不考虑重大资产重组)分别实现归母净利3.70、4.03和4.17亿元,EPS分别为0.56、0.61和0.63元/股,对应当前股价PE分别为19.78X、18.18X和17.54X,维持“推荐”评级。

  风险提示。

  产品价格大幅下跌的风险;重大资产重组不及预期的风险。


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