A股中国:6月16日机构推荐黑马股票

来源:网络发布时间:2017-06-16 07:09

6月16日机构推荐黑马股票:迪森股份上港集团旗滨集团

  迪森股份:半年度净利润预增70-100%

  “煤改气”快速推进,清洁取暖获中央财政支持

  华北农村地区,由于居民人口基数大、采暖设备落后,且以燃烧散煤取暖为主,所以污染问题尤为突出,“煤改气”主要采取以燃气壁挂炉替代的方式。2016年6月环保部颁布的《京津冀大气污染防治强化措施(2016-2017年)》拉开了本轮燃煤替代的大幕。日前,财政部、住建部、环保部、能源局决定“重点针对城区及城郊,积极带动农村地区”开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点,按照最新出炉的12个试点城市(天津、石家庄、唐山、保定、廊坊、衡水、太原、济南、郑州、开封、鹤壁、新乡等)测算,初始补贴规模已经达到219亿元,支持力度空前。另外,京津冀及周边“2+26”城市中过半已推出“煤改气”补贴政策,扫清了农户改造投资经济性障碍。

  燃气壁挂炉市场缺口巨大,龙头率先受益

  根据我们测算,民用“煤改气”带来2020年前近2000万台燃气壁挂炉需求,去年全国销量160万台,缺口巨大,出现行业性机会。迪森股份旗下的迪森家居是国内最早从事设计、开发、生产、销售、服务于一体的家用燃气壁挂炉的企业之一,享有中国壁挂炉第一品牌的美誉。迪森家居拥有多年壁挂炉研发、测试及生产经验,拥有相关专利44项,制造技术已成熟,自动化生产线设计产能为70万台/年。公司的“小松鼠”壁挂炉是行业知名品牌,市销量连续十几年排名市场第一。2017年一季度,壁挂炉销售3.94万台,同比增长约500%,订单量更是达到7.45万台,以龙头身份率先受益。

  B端锅炉销售和清洁能源运营广泛受益

  工业端“煤改气”要求10蒸吨、35蒸吨以下燃煤锅炉予以关停和改造,公司顺应天然气普及率提升及各地“煤改气”快速推进的积极势头,调整业务重心,加大在天然气锅炉供热及天然气分布式能源领域的项目开发力度,带来公司B端燃气锅炉销量提升以及供热运营、天然气分布式项目的快速落地。2017年上半年,公司运营项目保持稳定,在建项目积极推进,对经营业绩产生积极影响。

  维持买入评级,继续重点推荐

  我们认为,公司具有保持长期高速增长的潜质。短期来看,C端燃气壁挂炉销量将迎来爆发式的增长,带来业绩提升;中长期来看,在能源结构调整大背景下,B端天然气供热,燃气锅炉销售将显著受益,目前在手订单充裕,业绩拐点已经来临。预计公司2017、2018年分别实现归母净利润2.19、3.00亿元,折合EPS0.61、0.83元/股,我们维持买入评级,继续重点推荐!

  上港集团:中远海获15%股权 港航携手共渡行业低谷

  投资要点:

  新闻/公告。公司发布公告,大股东同盛投资拟以5.45元/股的价格,折价12%将其持有的上港集团34.76亿股股份协议转让予中国远洋海运集团有限公司,转让股份占上港集团总股本的15%,本次转让完成后中远海运集团将成为上港集团第三大股东。

  中远海运集团综合运力全球居首,集装箱运输相关资源丰富。原股东同盛投资,是国资委设立的洋山港投资主体,目前,洋山港大部分已建设完成,本次股权的转移也标志的上港进入另一个国际化的时代。本次股权的交易方中国远洋海运集团是隶属国资委旗下远洋运输企业,业务以航运相关业务为核心,涉及物流、金融、装备制造等多个领域。在航运方面,其下属子公司经营船队共1082艘,综合运力8168万载重吨,排名世界首位,尤其在与上港密切相关的集装箱运输方面,旗下中远海控平台总计经营集装箱船315艘,运力达173.60万TEU,16年完成集装箱运输1690万TEU,居全球第四位;在港口码头方面,通过控股子公司中远海运港口在全球30个港口经营158个集装箱泊位,年处理能力9725万标准箱,集装箱运输相关资源丰富。

  加强港航联动,行业低谷携手跨越。对上港而言,关键词是“国际化”。一方面,根据马士基发展经验,港航联动有望打造打通集装箱陆海联运通道,打造港航一体化发展,促进公司集装箱业务增长,同时助力上海国际航运中心建设;另一方面,中远海运集团运营多个海外港口,拥有丰富的海外港口资产布局经验,上港集团有望通过中远海运集团加速其海外港口布局,实现管理输出,践行一带一路倡议。对中远海而言,目的在于完善产业布局。一是加强业务层面合作,港航对接降低船队靠港时间,进一步提高船队的作业运营效率;二是有望引入上海港高效的管理运营经验,提升旗下集装箱港口运行效率;三是上港地理位置绝佳,具备极强的稀缺性,是中远海集团港口生态圈的重要补充;四是根据我们测算上港未来3年利润均在百亿左右,15%股权对应约15亿利润,基本与中远海运港口目前利润基本相同,在航运行业目前仍处于低景气周期的环境下,有助于提升整个集团利润的稳定性。

  港口业务小幅回暖,金融地产增厚业绩。上港集团地处长三角,位于河海联运重要节点,地理位置优越,是全球最大的集装箱港口,2016年完成集装箱吞吐量3713.3万标准箱,稳居全球首位。我们预测,17年公司业绩有望超预期发展,主要来自三个方面:1)港口主业方面:受益于美欧经济小幅回暖,吞吐量有望全年增厚10%;2)地产方面:长滩项目今年有望部分结算,叠加海门路项目尾款,全年有望贡献12亿以上利润;3)金融方面:持股邮储银行4.13%的股份,同时持股6.48%上海银行股权,预计17年税后投资收益可达到23亿。

  维持盈利预测,维持“买入”评级。剔除股权转让因素,公司作为港口龙头,除地产金融外,也积极推进足球、邮轮产业等多元化发展,目前估值处于历史低位,具备长期投资价值。我们维持原有盈利预测,预计2017年-2019年公司EPS分别为0.41元、0.46元、0.52元,对应现股价PE为15倍、14倍、12倍,维持“买入”评级。

  风险提示:合作不达预期。

  旗滨集团:玻璃龙头 稳健前行

  1、行业维持平稳运行,盈利同比持续改善。

  市场主要担心房地产下行对玻璃需求带来的负面影响,以及刚性的玻璃产能复产带来的供给冲击。我们认为两方面的影响全年看有望弱于预期,房地产调控带来的影响一方面有滞后的效应,同时本轮房地产调控的力度和范围目前看弱于上轮,从而对玻璃需求的影响有限;供给端而言,现行政策对于产能限制较强,企业复产成本骤增,玻璃产线新增或复产意愿不强,供给端扩张将会低于预期。综合而言行业供需格局年内将会维持稳定。

  2、公司竞争能力强劲,核心区域好于全国平均。

  公司在行业内成本控制能力领先,2016年毛利率净利率水平均位于可比A股上市公司首位;收入结构健康,应收账款绝对及相对规模均位于可比上市公司最低位。同时,公司核心销售区域的行业状况好于全国平均水平,公司所在的华南、华东地区的玻璃价格高于全国平均,同时核心销售省份广东、浙江的房地产需求情况也好于全国平均水平。

  3、加码深加工玻璃,布局海外市场。

  深加工玻璃业务使得公司未来可持续发展更有保障,深加工玻璃包括光伏玻璃和节能玻璃行业未来都具有良好的发展前景以及更高的毛利率,达产后将会显著增厚公司业绩。而在海外市场方面,公司在马来西亚投资生产线,市场盈利能力更强,有望成为公司新的增长点。

  4、实施股权激励,激发公司活力。

  吸收业内优秀人才,股权激励促成共同利益。借助业界变动,公司引入大量玻璃前领军企业优秀管理与技术人员,在强化自身技术的同时借助这批优秀人才进军深加工玻璃产业。同时,2次股权激励提振员工士气,捆绑员工与公司利益。

  5、投资建议。

  我们预计公司2017、2018、2019年营业收入为67.5亿、76.3亿、81.1亿,归属上市公司股东的净利润为12.9、16.1、17.4亿元,对应每股收益分别为0.50、0.62、0.67元,按照2017年6月9日收盘价4.29元计算,对应PE为8.58倍、6.92倍、6.40倍,继续给予“增持”评级。


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